人人公司(NYSE: RENN)日前又发布了一份差强人意的财报。财报显示，人人2015年第四季营收1360万美元，同比增长24%。净亏损为5300万美元，而上年同期净利润3500万美元。

人人公司2015年总净营收为4110万美元，同比下滑11.9%。人人2015年净亏损2.201亿美元，而上年同期净利润6050万美元。人人2015年的净亏损已经是其营收的5.35倍。

2015年6月，人人宣布收到来自公司董事长兼CEO陈一舟和COO刘建，计划以每股美国存托股(ADS)4.20美元(每股普通股1.40美元)现金收购尚未持有的人人公司全部发行股。

不过，截至2016年5月17日晚间22点37分，人人股价2.23美元，市值7.6亿美元。人人私有化套利空间达88.3%，股价低迷背后呈现出投资人对人人是否能达成私有化持有疑虑。

相比人人公司自身资产低迷，人人在海内外却持有不少优质资产股权，价值要高于人人本身。

所持SoFi股权保守价值超6亿美元

截至2016年2月，人人有Social Finance约21.2%股权，268V Limited（车易拍）20%股权，Lending Home的14.7%股权，Trucker Path的29%股权，Rise Companies Corp的25.3%股权。

截至到2016年2月，人人多次投资Social Finance，分别是：2012年投资4900万美元、2014年1月投资2080万美元、2015年1月投资2230万美元，2015年10月，又投资1.5亿美元。

2015年10月，Social Finance曾宣布完成10亿美元融资，由日本软银领投，对冲基金Third Point、人人网，及Baseline Ventures和DCM Ventures等众多投资机构参与了这轮融资。

有分析称，这一轮融资后，Social Finance估值达30到50亿美元。仅以此计算，人人持有的21.2%股权就价值6.36到10.6亿美元。这部分的价值已接近或超过人人公司本身的价值。

人人公司递交的SEC文件显示，以权益法投资（Equity method investments）计算，截至到2015年底，Social Finance的价值是2.359亿美元，高于2014年同期的6749万美元。

人人公司在2011年、2013年、2014年分别向JMOOP投资2000万，2000万、4000万美元，总计8000万美元。权益法投资计算，JMOOP在2014年是5986万美元，2015年却未体现。

JMOOP之所以在2015年底以权益法投资中消失，是人人在2015年8月处理了这一资产。

成本法投资（Cost method investments）计算，截至2015年底，GoGo Tech Holdings Limited价值1600万美元。2014年11月，人人1000万美元价格换取10%股份。此后，人人又跟投。

GoGoVan模式为对接司机和用户两端，旨在解决用户家具搬运、宠物接送，商家用户货物运载、交收派货时的用车需求，宣称是召货车版Uber。

截至2015年底，LendingHome价值为6584万美元，Motif Investing Inc.价值4000万美元。

其中，LendingHome是家P2P网贷公司，2015年4月获C轮1.093亿美元的融资，由人人公司领投。Motif是一家美国股票交易网站，人人2015年1月以4000万美元购买10%股权。

所持车易拍股权账目价值近亿美元

人人公司资产表中，车易拍、雪球被列为可供出售投资行列（Available-for-sale investments）。

2014年9月，社交投资网站雪球宣布完成C轮融资，这轮融资由人人集团领投，晨兴资本跟投，总融资额4000万美元。

2015年2月，人人领投了二手车电商车易拍，红杉资本、经纬中国、晨兴创投和中信资本等基金分别进行跟投。

截至到2015年底，在人人公司的可供出售投资行列中，雪球价值为3553万美元，车易拍的价值为9878万美元，Omni Prime Inc.价值为2886万美元。

若计入Social Finance、车易拍、雪球、LendingHome这些投资的总账目价值，其高达8.1亿美元，已高于人人目前的市值。人人所持这些投资的实际价值更远高于人人本身价值。

陈一舟持有人人29.5%股权

截至到2016年2月29日，人人CEO陈一舟持有人人公司314,352,822股，占比29.5%，拥有48.4%的投票权。人人COO刘健持有46,055,735股，占比4.4%，拥有1.2%的投票权。

截至到2016年2月29日，软银持有405,388,451股，占股39.7%，是人人公司第一大股东，拥有43%的投票权，DCM持有87,929,871股，占股8.6%，拥有2.3%的投票权。

陈一舟和刘健一共持股33.9%，拥有49.6%的投票权，人人要私有化还需取得软银的同意。

人人私有化饱受质疑，原因在于，2011年5月，人人IPO发行的ADS达到6106.5万股，融资额达到8.55亿美元，人人发行价是14美元，如今股价较当初发行价跌幅超过80%。

这意味着投资人投资亏幅超过80%，但人人管理层却利用这笔募集的资金投资了一系列的公司，再以4.20美元每ADS的价格私有化，陈一舟这种做法一度让人人的投资人愤愤不平。

当前，人人的私有化已接近一年没有任何动作。此前，刘健在2015年7月接受媒体采访时曾表示，人人现在先不考虑A股，因为人人看不懂中国的股票。